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Agentur: Luminus Creative, Zagreb, Croatia

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David Swensen, Yale University: “Aktien sind wichtig, aber Anleger sollten breit streuen”

David Swensen leitet den Stiftungsfonds der US-Elite-Uni Yale. Seine Bilanz ist eindrucksvoll. Rund 16 Prozent hat er seit 1985 im Schnitt pro Jahr erwirtschaftet. FundResearch fragte Swensen exklusiv nach Tipps für Privatanleger.

“Vor 20 Jahren hielten US-Universitäten zuwenig Aktien und waren zuwenig diversifiziert”
FundResearch: Mr. Swensen, in Yale haben Sie in den letzten 20 Jahren eine jährliche Rendite von 16,1 Prozent erzielt. Wie geht das?
Swensen: Harte Arbeit und gesunder Menschenverstand. Aber im Ernst: Ich kam 1985 nach Yale und stellte schnell fest, dass die Universität ihr Geld falsch anlegt. Wie andere US-Universitäten übrigens auch.

FundResearch: Inwiefern falsch angelegt?
Swensen: US-Universitäten hielten damals rund 50 Prozent in US-Aktien sowie 40 Prozent in US-Bonds und Cash. Das restliche Kapital steckte in alternativen Anlagen.

FundResearch: Was war daran falsch?
Swensen: Ein derartiges Portfolio verfehlt zwei wichtige Kriterien: Es enthält zuwenig Aktien und ist zuwenig diversifiziert.

“Das Yale-Portfolio ist heute wenig US-lastig, breit diversifiziert und enthält renditestarke Anlageklassen”

FundResearch: Weil Aktien auf lange Sicht Anleihen schlagen?
Swensen: Richtig, und weil ein US-Anteil von 90 Prozent viel zu hoch ist. Denn steigen beispielsweise die US-Zinsen, fallen die Kurse von amerikanischen Aktien und Bonds. Das ist keine gute Risikostreuung.

FundResearch: Wie sieht das Yale-Portfolio heute aus?
Swensen: Völlig anders als 1985. Heute halten wir zwölf Prozent in US-Aktien, 15 Prozent in ausländischen Aktien und vier Prozent in US-Bonds.

FundResearch: Fehlen noch 69 Prozent.
Swensen: Die setzen sich zusammen aus 25 Prozent Absolute Return respektive Hedgefonds, 27 Prozent Immobilien, Öl, Gas und Wald sowie 17 Prozent Private Equity. Damit haben wir unseren Maßstab erfüllt. Das Yale-Portfolio ist wenig US-lastig, breit diversifiziert und enthält zugleich renditestarke Anlageklassen, die aktienähnliche Erträge bringen.

“Aktien sind wichtig, aber Anleger sollten breit streuen”

FundResearch: Was können Privatanleger von David Swensen lernen?
Swensen: Es gibt drei Wege, Performance zu erzielen: Die Asset Allocation, das Market Timing und die Auswahl von Einzeltiteln. Alle drei haben jedoch ihre Tücken.

FundResearch: Fangen wir an mit der Asset Allokation. Wo liegt hier das Problem?
Swensen: Aktien schneiden auf Dauer besser ab als Anleihen. Das habe ich schon angedeutet. Nebenwerte schneiden aber wiederum besser ab als Blue Chips. Hier bestätigt die Empirie die Theorie: Wer höhere Risiken eingeht, wird dafür belohnt.

FundResearch: Man sollte also am besten nur noch in Small Caps investieren?
Swensen: Dieser Gedanke mag auf den ersten Blick naheliegen. Aber schauen wir zurück auf das Jahr 1929. Damals brach eine Weltwirtschaftskrise aus und die Aktienkurse verloren dramatisch. Am stärksten die Small Caps. Drei Jahre nach dem Crash waren sie kaum noch etwas wert.

FundResearch: Wie lautet daher Ihre Schlussfolgerung?
Swensen: Eine starkes Engagement in Aktien ist wichtig. Aber Anleger sollten nie vergessen, breit zu streuen. Denn bestimmte Länder, Sektoren oder Marktsegmente wie Nebenwerte oder Blue Chips erleiden immer wieder Kurseinbrüche. Das ist unvermeidlich. Mit einer breiten Streuung vermeidet man starke Verluste.

“Anleger sollten eine langfristige Asset Allokation bestimmen und diese regelmäßig wieder herstellen”

FundResearch: Fahren wir fort mit dem Market Timing. Wo liegen dort die Fallstricke?
Swensen: Anleger verhalten sich nicht rational, sondern sind getrieben von Angst und Gier. Das zeigte das Jahr 1987 sehr gut. Im Oktober des Jahres verloren US-Aktien an einem Tag 25 Prozent. US-Universitäten, die zuvor stark auf Aktien gesetzt hatten, wechselten plötzlich in Anleihen, dem vermeintlich sicheren Hafen.

FundResearch: Wo lag der Fehler?
Swensen: Sie haben Aktien verkauft, als sie billig waren, und Bonds gekauft, als diese teuer waren. Anders gesagt: Die US-Universitäten haben auf dem Tief verkauft und dem Hoch gekauft. So wird man kaum reich. Es sollte genau anders herum sein: Man kauft billig und verkauft teuer.

FundResearch: Wie können Kleinanleger dieses Timing-Problem umschiffen?
Swensen: Sie sollten eine langfristige Asset Allokation bestimmen und diese Aufteilung regelmäßig wieder herstellen. Das heißt, wenn einige Anlageklassen schlecht gelaufen sind, sollten sie diese aufstocken. Umgekehrt sollten sie Anlageklassen reduzieren, wenn diese gut performt haben.

FundResearch: Was heißt regelmäßig?
Swensen: Halbjährlich oder jährlich. Bei starken Markteinbrüchen oder Kursanstiegen wie 2000 sollten Anleger jedoch zeitnah reagieren, um Chancen zu nutzen oder bevorstehende Einbrüche zu vermeiden.

“Privatanlegern rate ich zu Indexfonds”

FundResearch: Was ist mit der Auswahl von Einzeltiteln? Wie lautet hier Ihr Rat für Anleger?
Swensen: Daten über zehn Jahre zeigen, dass der Unterschied zwischen den besten und den schlechtesten Rentenfonds pro Jahr nur 0,5 Prozent beträgt. Bei Blue-Chip-Aktienfonds beträgt die Differenz 2,0 Prozent. Erst bei ineffizienten Anlageklassen wie Hedgefonds oder Private Equity sind die besten Manager deutlich besser als der Durchschnitt. Hier schauen wir genau hin, um die besten Manager zu finden.

FundResearch: Unglücklicherweise haben Privatanleger nicht die Expertise von Yale.
Swensen: Das stimmt. Was Yale kann, ist einem Kleinanleger nicht möglich. Schließlich haben diese Leute einen anderen Job und können sich nicht ständig um ihre Finanzen kümmern. Auch wir müssen uns ungeheuer anstrengen, um die besten aktiven Manager herauszufiltern.

FundResearch: Was folgt daraus für Privatanleger?
Swensen: Aktive Fonds schaffen es nicht, dauerhaft ihre Vergleichsindizes zu schlagen. Das ist empirisch bewiesen. Daher rate ich zu Indexfonds, die zudem geringere Kosten haben.

Das aktuelle Yale-Portfolio:
1. “Real Assets” (Immobilien, Öl, Gas und Wald): 27%
2. Absolute Return (incl. Hedgefonds): 25%
3. Private Equity 17%
4. Ausländischen Aktien: 15%
5. US-Aktien: 12%
6. US-Anleihen: 4%

Im Profil: David F. Swensen

David F. Swensen ist seit 1985 Chief Investment Officer der Universität Yale und verwaltet das Stiftungsvermögen der US-Elite-Uni. In den letzten zwei Jahrzehnten erzielte Swensen eine jährliche Rendite von rund 16 Prozent. Folge: Das Uni-Vermögen wuchs inzwischen auf über 18 Milliarden US-Dollar an. Zuvor hat Swensen 1980 in Yale promoviert und sechs Jahre an der Wall Street gearbeitet. Swensen ist Autor von “Proaktive Portfoliostrategien: Innovative und erfolgreiche Wege im institutionellen Investment”. Sein neues Buch heißt “Erfolgreich investieren: Strategien für Privatanleger” und erscheint am 17. Januar 2007. Darin kritisiert er die US-Finanzindustrie und gibt Privatanlegern grundlegende Tipps, worauf sie beim Investieren achten sollten.

Quelle:

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Sexy Seife

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Und was sehe ich da? Eines der schönsten Mädchen fliegt raus. Nicht nur, daß sie wirklich hübsch war, sie war zudem auch noch Österreichein.

Da frage ich mich schon was das soll?

Gisele - alleine wenn ich deren Stimme höre, bekomme ich schon Magenkrämpfe. Dann diese Einstellung, ein Briefchen an Heidi, und die darf bleiben? Vom Aussehen will ich gar nicht sprechen.

Sarah - die ist froh, daß Sie überhaupt geradeaus laufen kann, und kommt auch weiter? Ja auch nur damit Pro7 dann weniger hübsche Mädls hat um sie im direkten Duell raus zu werfen, und damit die Quoten gesteigert werden wenn nächste Woche zwischen Gina-Lisa und Sarah abgestimmt wird.

Gina-Lisa - echt hübsch, aber bei uns würde man wohl eher Proloweib zu so einer Ausdrucksweise sagen. Eeey Mann, Hammerhart, Zack die Bohne ….

Katharina - mit 185cm ist sie ja echt groß und ziemlich zielstrebig, jedoch kein Top Model in meinen Augen

Übrigens bin ich dafür, daß Frau Klum in der nächsten Folge auch die Haare abrasiert werden!

Hier kann man sich ansehen welche Mädls schon rausgefolgen sind. Und ich behaupte die waren hübscher als die Meisten die noch dabei sind. Schiebung - buuh!

PS: Elena ich bin bald in Salzburg und werde dich gerne trösten!

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Hier die Zusammenfassung der besten Ideen:

Mercedes Benz - Luxus Mailing

Agentur: Claydon Heeley, United Kingdom.

Gegen die Terrororganisationj FARC

Agentur: Sancho BBDO, Colombia.

Lux

Agentur: JWT Beijing, China.

Pizza Kingdom

Agentur: JWT Beijing, China.

Somit bleiben den Anlegern nur noch wenige Wochen Zeit, um in diesen einzigartigem und exklusivem Fonds zu investieren.

• Prognostizierter, nominaler Gewinn von 12 % pro Jahr
• Kurze Laufzeit: nicht mehr ganze 4 Jahre
• Ausschüttungen für 2009, 2010, 2011 bereits gesichert durch Verkauf der Niki Lauda Twin Towers, Boris Becker Towers und Michael Schumacher Business Avenue

Mehr Information finden Sie auf der Website: www.dubai-investment.at

PS: Blogger Aktion bis Ende März - jeder Blogger, der über den Fonds, Dubai, Alternative Capital Invest oder Ok System INVEST berichtet, bekommt den Ausgabeaufschlag von 5% vergünstigt.

Seit 29.2 ist der erste geschlossene Umwelttechnologiefonds für Privatanleger in Österreich für den Vertrieb zugelassen.

Fondspräsentation:

chorus-cleantech-kg_fondspraesentation.pdf

“CleanTech könnte die größte wirtschaftliche Chance des 21. Jahrhunderts sein.”

John Doerr, Partner bei Kleiner, Perkins Caufield & Byers
(u.a. Kapitalgeber bei Amazon, Google, Sun Microsystems)
Rahmenfaktoren
Jede erfolgreiche Kapitalanlage wird von fundamentalen Rahmenbedingungen getragen. China, Indien (u.a. Emerging Markets) verbrauchen zunehmend Energie. Fossile Brennstoffe sind aber begrenzt. Das führt zu stetig steigenden Energiekosten. Wirtschaftsexperten betrachten daher den Erfolg für CleanTech-Unternehmen (Erneuerbare Energie, Energievermeidung und Energieeffizienz) als nahezu unausweichlich.

CO2 Reduktion und Klimaschutz sind hoch wichtige Ziele für die Gegenwart und die Zukunft.
Investitionsidee
Die CHORUS CleanTech KG nutzt die Chancen eines neuen weltweiten Energie(Kosten-)Bewusstseins und investiert außerbörslich in ausgesuchte wachstumsstarke Umwelttechnologie-Unternehmen. Die Zielsetzungen sind Umsatz- sowie Gewinnsteigerung und zeitnaher Exit auf Basis einer höheren Ertragswertberechnung.

Frühphasenfinanzierung oder Large Buy-Outs scheiden ebenso aus wie Investitionen in lang laufende, häufig wenig rentierliche Einzelanlagen (z.B. Wind-, Biogas- und Solarparks).

Im Fokus stehen nur Unternehmen, die über markterprobte Produkte und konkrete Umsätze verfügen, aber Finanzierungsbedarf für weltweite Wachstumsstrategien aufweisen.
CleanTech im Trend
CleanTech-Wachstumsfinanzierungen grenzen sich deutlich von Private Equity Large Buy-Outs ab, da sie i.d.R. keiner Finanzierungsproblematik und keinem Preis treibenden Bieterverfahren bei der Anschaffung unterliegen. Der Einstieg in CleanTech ist noch günstig.

Großinvestoren (z.B. Citigroup, JP Morgan, Morgan Stanley, Merril Lynch, Brenninkmeijer/C&A, John Doerr/KPC, Georg Kofler), vor allem Pensionskassen (z.B. AP7 aus Schweden, ABP und PGGM aus den Niederlanden, CalPERS aus Kalifornien), haben das Potenzial erkannt und CleanTech-Investments in 3-stelliger Millionenhöhe bekannt gegeben.

CHORUS CleanTech KG bietet bereits ab € 10.000 den Zugang zu einem hochinteressanten Anlagesegment institutioneller Anleger.
Renditeperspektiven
CleanTech-Wachstumsfinanzierungen bieten bessere Renditeperspektiven als z.B. CleanTech-Aktieninvestments, insbesondere solange günstige Unternehmenseinkäufe möglich, konkrete Exit-Perspektiven vorhanden und andererseits die Aktienbewertungen (KGV) bereits hoch sind.

Doppelte Diversifizierung
Auf CleanTech spezialisierte Equity-Beteiligungsgesellschaften selektieren 10 bis 15 Zielunternehmen, die sie bis zum Exit begleiten. Die jeweiligen Fondsmanager sind in ihren Anlagesegmenten unterschiedlich fokussiert. Analog zu vielen institutionellen Anlegern (Family Offices, Großinvestoren, Pensionskassen) streut die CHORUS CleanTech KG ihr Anlagekapital daher auf mehrere Equity-Beteiligungsgesellschaften (Zielfonds) und damit auf eine Vielzahl von (Ziel-)Unternehmen.

Die Selektion der erfolgversprechendsten Zielfonds wird durch das renommierte Münchner Beratungsunternehmen Fleischhauer, Hoyer & Partner sowie durch einen erfahrenen Investitionsbeirat unterstützt.

Durch diese doppelte Diversifizierung erhöht sich die Aussicht, an einem „Highflyer“ zu partizipieren bei nachgewiesener Reduktion des Risikos (EIF-Studie).

Risikoverringerung durch breite Streuung - bis zu 60 Zielunternehmen.

Schneller Return
Die ersten Exits sind zeitnah und wesentliche Rückflüsse für die Anleger bereits in 3 bis 5 Jahren zu erwarten, wobei die Fondsgesellschaft insgesamt 12 Jahre laufen soll. Für die ersten im Portfolio der CHORUS CleanTech KG befindlichen Investitionen bestehen konkrete Exit-Erwartungen für die Jahre 2008/09 bis 2010.

Vorzugsausschüttung
Erst nachdem der Anleger sein investiertes Kapital zurück und er eine Rendite von 8% p.a. (Hurdle Rate) erhalten hat, greift die erfolgsabhängige Vergütung für das Fondsmanagement. Die CHORUS CleanTech KG ist vermögensverwaltend konzipiert. Veräußerungsgewinne sind aus heutiger Sicht daher großteils steuerfrei.

Erste Investitionen (Zielunternehmen)
Solarcentury (England)
SiC Processing (Deutschland)
Gas Turbine Efficiency (Schweden)
Orb Energy (Singapur)
Nanotron (Deutschland)

CHORUS CleanTech KG ist der erste geschlossene Fonds, der Anlegern die Möglichkeit bietet, an diesen boomenden Unternehmen global zu partizipieren und sich vorteilhaft zu herkömmlichen „Ökofonds” und ökologisch ausgerichteten Aktien- und Zertifikatsangeboten abgrenzt. Die Renditeperspektive des Fonds liegt über 10% p.a.

Mehr zu diesem Investment finden Sie auf der Cleantech Website: www.lohas-investment.at

Ich habe auch schon meine Favoritinnen für diese Staffel.

Unter den Top 5 kommen:

1. Anastasia (wäre meine Top Favoritin - Privat )
2. Raquel
3. Gina-Lisa (wirklich sexy Kleid)
   
4. Taina
5. Bianca

Was ich komisch finde, daß kein einziger Name doppelt vorhanden ist. Bei den letzten Staffeln war es ja so ähnlich. Ist das nur Zufall?

Hier sind mal alle 30 Namen:

Aisha, Alessia, Aline, Anastasia, Bianca, Carolin, Christina, Elena, Gina-Lisa, Gisele, Janina, Jennifer, Karina, Katharina, Kristin, Lisa, Raquel, Rubina, Sabine, Sandra, Sarah, Sophia, Stefanie, Steffi, Svetlana, Taina, Tamara, Tanya, Vanessa, Wanda.

Hier gibt es Fotos von allen Top Models.

Daß eine Modenschau auch sehr lustig sein kann gibt es hier zu sehen: Barcelona Modenschau

Weitere Links:

http://www.next-topmodel-blog.net/

http://www.next-topmodel.com/

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Guten Wochenstart!